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“标准普尔”的影响和起源

   作者: 徐丽涛    人气: 1418    日期:2011/8/9
“标准普尔”(Standard & Poor’s)8月6日下调美国主权信用评级的威力,开始在全球资本市场发酵:8月8日,亚太股市遭遇了黑色星期一,日本、韩国和中国A股市场都出现了大幅下跌。中国A股收盘大跌99点,跌幅达到了3.79%。

标普警告,在全球经济增长放缓和规避风险需求的大环境下,新西兰是可能遭受影响的国家之一。

显 然,全球资本市场的恐慌性下跌,并非是对美国主权债务评级降级后,美国政府的融资成本增加,和美债的投资者将面临极大的减值风险的简单反映。更重要的连带 原因是,在目前这个特殊时期——欧元区风雨飘摇,美国实体经济乏善可陈,全球经济面临金融危机以来最严峻考验的时刻,美国主权信用被标普果断降级,所能造 成的心理层面的打击相当之巨大,资本市场的这种反应,事实上是对全球经济未来可能陷入衰退或者二次探底的担心。

从目前来看,标普这次对美国信用评级的降低,无疑使美国乃至全球经济的前景蒙上厚厚的阴影。就美国经济而言,二季度经济增长降至1.3%,而失业率却依然维持在9.2%以上的高位,远远低于年初预期,美国经济短期复苏的概率越来越低。

另外,标普的降级也意味着对美国债务的偿还能力投了不信任票。这对长期以来,尽管债务累累,但是美国在全球的经济和金融地位没受到过什么真正的挑战,所以,这次的降级无疑是对美国国债的持有者敲响了一记醍醐灌顶的警钟。

很多人士认为,标普此时对其信用降级,显然并不是仅仅看淡其债务前景,而可能在种程度上,是美国时代也许开始走上终结之路的象征。

令 人神经紧绷的是,如果全球资本市场借题发挥,出现一段时期的恐慌性下跌,则势必会危及实体经济复苏。为了应对新一轮的恐慌,G20的银行行长已经共同声 明,确保流动性的供应。而这种情形,只在2008年金融危机开始的时候才有,这说明,全球经济又走到了一个危险的十字路口。
既然标普评级对全球金融能起到这么深广的影响,大家可能会问标普提供的信誉评级到底包括那些方面?国际上为什么会重视和参照标普评级?了解这些,不能不从它的起源和发展开始。 

标普信用评级的起源,可以追溯到1860年,Henry Varnum Poor出版的美国铁路和河道历史(History of Railroads and Canals of the United States)时开始。

那时,Poor先生对当时的投资者们,找不到什么关于股份发行者在操作和营业状况方面,有参考价值的介绍资料而感到忧虑,因此开始了他的四处游说,提倡要求这些集资者公开他们的操作和经营详细。

标 普从1916年开始发表了它的信用指数,逐成为全球知名的独立信用评级机构和金融市场信息供应商,专业为投资者提供信用评级、指数、投资研究、风险评估及 解决方案等信息,以便投资者可以作为参考和作出更好的投资决策。标普因为美国股市最受关注的指数之一——标普500指数而广为人知。如今,标普500指数 已经有54年历史。

除此之外,标普的影响力还在于它的规模:在2009年,标普新授予及调整评级数量超过87万。目前,标普授予评级的债务总规模约为32万亿美元。

不但如此,标普全球1200指数覆盖约占全球70%市场资本总额的30个市场,约1.1万亿美元投资资产与标准普尔指数直接挂钩。超过美元3.5万亿资产以标准普尔500指数为基准,这一金额超过世界上任何其他指数。

简单地说,信誉指数是关于信贷风险的评论意见。标普的评价指数是标普对发行方,比如,一个集团、城市或政府,在约定的时间内如期执行财务和责任方面的能力和愿望的一个评价和分析。

同时,信誉指数也可以反映出债券发行个体,比如,一个公司集团或者市政公债,借钱偿还的信誉质量,以及这些债务遭到违约拖欠的可能程度。





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